券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证唐山大地震和汶川大地震哪个严重(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证唐山大地震和汶川大地震哪个严重券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前(qián)十(shí)券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创唐山大地震和汶川大地震哪个严重新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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