踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(ni五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗án)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ong>

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。