中国(guó)金融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

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　　9家外资控股七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资(zī)者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产(chǎn)配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服(fú)务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带(dài)来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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