今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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