公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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