财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士(shì)政(zhèng)府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付(fù)。

　　负责(zé)欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖(mài)方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述(shù)决天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物议。值得一(yī)提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出(chū)现(xiàn)在投票的清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级(jí)债作(zuò)为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政府(fǔ)干(gàn)预的信贷事件”。此外，根(gēn)据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物月(yuè)中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引(yǐn)发(fā)了(le)大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在(zài)市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方(fāng)可以向卖方索赔(péi)，索赔的金(jīn)额通常(cháng)等(děng)于参考(kǎo)资产(chǎn)的面(miàn)值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会，负(fù)责决定在这(zhè)个地区(qū)是(shì)否(fǒu)发(fā)生了信贷(dài)衍生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据(jù)并未(wèi)区(qū)分优先级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提(tí)交给美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这部分(fēn)的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的(de)决(jué)定，但最后仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求下出天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物