本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(d2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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