5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zh曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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