金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023nián)同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居(jū)民存款在季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反(fǎ临沂是几线城市，临沂是几线城市2023n)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得出类似居民(mín)加临沂是几线城市，临沂是几线城市2023速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的(de)去向问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析(xī)认为4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位(wèi)。

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