北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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