本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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