衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ong>高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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