衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少>

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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