财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统(tǒng)计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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