鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星

　　金融(róng)界5月15日(rì)消(xiāo)息 主题(tí)行情“中特(tè)估”的(de)衍(yǎn)生升级版本——“金特估”来了！

　　午后上证(zhèng)报发(fā)布(bù)一则重磅消息，再次点燃了(le)“中特估(gū)”概念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据(jù)上(shàng)证报表示，由上(shàng)海证券交易所主办(bàn)、工(gōng)商银行(xíng)承办(bàn)的“沪市(shì)金融业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三召开。此(cǐ)次会议讨(tǎo)论的重要内(nèi)容为“在服务中国(guó)式现代化中促进(jìn)金融业估值提升和(hé)高质量发展”。参会机构包括银行(xíng)、保(bǎo)险、基金和(hé)券商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认(rèn)为(wèi)这(zhè)是(shì)“中特估”概念的升级版本，资金(jīn)疯抢金融股，大金融板块开启加速键，券商、保(bǎo)险、银行股等都有出色表现。

　　券(quàn)商方面，光大证券触一度及涨停，收盘大涨超过8%，华(huá)林证券、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿级(jí)市值的中国人寿一度冲击涨(zhǎng)停(tíng)板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨(zhǎng)超(chāo)过9%，创阶段(duàn)新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大(dà)行(xíng)午后集体翻红，邮储银行(xíng)升超3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发威下，上证综指(zhǐ)午(wǔ)后(hòu)迅速翻(fān)红，深成指和创业(yè)板一路高奏凯(kǎi)歌。最终收(shōu)盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同 中信证券(quàn)：主题交易顶峰已过

　　对于中特(tè)估的(de)后(hòu)续(xù)走势，机构之间的看(kàn)法并不相(xiāng)同，

　　对此中(zhōng)金(jīn)策略指出(chū)，部分高分红(hóng)国企标的近期显著盘整是对短期交易扩(kuò)散过快过多，股息支付能力相(xiāng)对(duì)较弱板块（如部(bù)分金融）做出的正常反应，而并非意味着整体高分红(hóng)国企投资主题的结束。

　　光(guāng)大证券也指出(chū)，当前(qián)“中特估(gū)”主题的安全(quán)边际和(hé)性价比仍相对较(jiào)高(gāo)，未来随着经济(jì)的逐步(bù)复苏(sū)，“中特估(gū)”主(zhǔ)题行情或仍具有较(jiào)强(qiáng)的持续性(xìng)。从估值(zhí)和交易拥挤度来看，当前“中特估(gū)”主题的安(ān)全边际和性价比仍相对较高。

　　但是中(zhōng)信证券则(zé)看法相对偏空。中信(xìn)证券研(yán)报表示，AI主题和“中特(tè)估”主题(tí)在(zài)4月中旬(xún)以来先后步入了热度(dù)很高、波动很大但是区(qū)间回报不明显的(de)阶段，表现(xiàn)出典(diǎn)型的(de)板块(kuài)内部博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金新发(fā)继续低迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置(zhì)型外资(zī)在(zài)4月净流(liú)出24.4亿元(yuán)，是继去年10月以来首次单月净流出(chū)，5月(yuè)截至12日(rì)恢复净流入(rù)75.8亿元(yuán)，但较前(qián)3个(gè)月的(de)平均水平仍(réng)有较大差距(jù)。在缺乏持续增量机构资金的情(qíng)况(kuàng)下，A股(gǔ)存量博弈特征已(yǐ)演绎到极(jí)致，涨幅仅与机(jī)构持仓(cāng)有关。

　　中信证券研报(bào)表示(shì)，疫(yì)后经济全(quán)面(miàn)系统性恢复是渐进(jìn)和渐次(cì)的过(guò)程，飞(fēi)轮重新(xīn)旋转需要时间(jiān)和耐心，主题交(jiāo)易是过(guò)高的经济预期下修(xiū)过(guò)程中的阶段性(xìng)产物，过(guò)度博(bó)弈(yì)降低了市场定价的(de)有效(xiào)性，但也提(tí)高(gāo)了业(yè)绩驱动策略(lüè)的潜在回报，主(zhǔ)题交易的顶峰(fēng)已过(guò)，重回低位业绩(jì)驱动板块(kuài)。

　　基金经(jīng)理：中(zhōng)特(tè)估(gū)我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比(bǐ)，有买方更(gèng)加激进(jìn)。据券(quàn)商(shāng)中国报道(dào)，有基金(jīn)经理直言，中特估龙头在连续涨停(tíng)后(hòu)已出现(xiàn)短期泡沫化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该(gāi)基(jī)金经(jīng)理表示许多中(zhōng)特估的龙头股在当前(qián)位置对他而(ér)言没有配置的(de)吸引力(lì)，尽管从(cóng)估值(zhí)的(de)角度而言许多市场(chǎng)参与者可以给出许多个继续买入中特估的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙头股在(zài)两三个交易日内(nèi)涨幅就达20%甚至30%，意味着资(zī)金(jīn)已迫不(bù)及待在进行抢筹码。从(cóng)股(gǔ)票市场交易的(de)直观判断，这代表着(zhe)资金参(cān)与方的(de)短期泡沫化，过(guò)高的(de)交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过在资(zī)金面，“中(zhōng)特(tè)估”有好消息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易日，5月13日(rì)华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基金累计(jì)有效(xiào)认(rèn)购申请(qǐng)份(fèn)额总额(é)超过20亿份发行上限，基金管(guǎn)理人将启动比例配售。

　　此外3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招(zhāo)商(shāng)中证国新(xīn)央企股东回报ETF和汇添富中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF于(yú)今日(rì)开(kāi)售，每只(zhǐ)产品的首募(mù)规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元人民币。

　　事实上，不止新(xīn)发基金，今年以(yǐ)来，场内多只(zhǐ)“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元(yuán)。其(qí)中，国泰(tài)央企共赢ETF年内资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过12亿元，规模增幅超(chāo)过15倍。南方中国国企ETF年内资金(jīn)净流入也逼近(jìn)10亿元，规(guī)模增(zēng)幅更是高达(dá)24.75倍，成为(wèi)今年全市(shì)场规模增长倍(bèi)数最高的(de)ETF。

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