金融界5月18日(rì)消息(xī) “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一(yī)波三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上(shàng)会后，先(xiān)正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一段新的(de)历程。先正(zhèng)达(dá)将作别科(kē)创板(bǎn)，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做出决(jué)定终止(zhǐ)对先正达集团股份有限公司首次(cì)公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在(zài)科创板上市，先正达集(jí)科创板IPO审(shěn)核状态变(biàn)更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹之际(jì)。上交所发布(bù)答记者(zhě)问对先正达是上市予(yǔ)以(yǐ)了回应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已收到(dào)先正达集团提交的(de)撤回在科创板首(shǒu)发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关(g中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗uān)流程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中透露，先正(zhèng)达集团(tuán)表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上(shàng)交所尊重企(qǐ)业对上市板块的自主选择，支(zhī)持(chí)大型(xíng)农业科技企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有序(xù)进行(xíng)。

　　不过，上交(jiāo)所对于为何(hé)科(kē)创板向先正达关闭(bì)上(shàng)市(shì)大门(mén)，并未做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨(jù)头”先(xiān)正达属性与科创板定位是(shì)否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明(míng)，出于市场(chǎng)稳定考虑并(bìng)不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上(shàng)会。对于审议会议取(qǔ)消(xiāo)原因(yīn)，市场人士(shì)分析不(bù)排除是(shì)出于市场稳定考虑，“目前国(guó)际(jì)国(guó)内形势复杂，又正处于全(quán)面(miàn)实行注册制改革关键期，主板首批注册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程(chéng)中。先正达(dá)集团自身(shēn)规模(mó)和募集资金量较大，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先正达集团(tuán)

　　先正达(dá)集团成立于2020年(nián)，由中国中化集团与中国化(huà)工(gōng)集团旗下(xià)农(nóng)化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农(nóng)化公司，农化(huà)公司由中国(guó)中化(huà)通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实(shí)际控(kòng)制人系(xì)国(guó)务(wù)院国资委。集团旗(qí)下(xià)现(xiàn)分四个业务单元：总(zǒng)部(bù)位于瑞(ruì)士(shì)巴塞(sāi)尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于(yú)以(yǐ)色列的安道麦(mài)以及(jí)先正达集(jí)团中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国(guó)以外的(de)亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖(gài)植物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品的研发、生产与销售，并从事中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗现代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在全球植保行业排名(míng)第一(yī)、种子行业排(pái)名第三；在中国(guó)植(zhí)保行业排名第(dì)一、种子(zi)行业排名第一、作物营养行业排名第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先正(zhèng)达分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿(gǎo)显示其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末(mò)，公司商誉账面(miàn)价值分别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时(shí)公司(sī)归属(shǔ)于母公司股东(dōng)权益合计的金额(é)分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询(xún)函中要求先(xiān)正达就(jiù)可能(néng)面(miàn)临的(de)商誉减值风(fēng)险(xiǎn)对(duì)公司财(cái)务状(zhuàng)况的进一步影响(xiǎng)进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提减值，但(dàn)如果被(bèi)收购公司未来运营状况未能达(dá)到预期(qī)，公司(sī)可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资(zī)者充分关注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正(zhèng)达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创(chuàng)板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申(shēn)请文件中记载的(de)财务资料已过有效期，需要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止(zhǐ)其发行(xíng)上市审核；随后的10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行上(shàng)市(shì)审(shěn)核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计划募资(zī)650亿(yì)元，若能(néng)成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业(yè)银行募(mù)资685.29亿(yì)元(yuán)，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此规(guī)模的募资规模，先(xiān)正达表示(shì)，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端(duān)农业科技研发的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团(tuán)的长期债务。

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