近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schro100块钱值多少美元，100美元是几百元钱der International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中100块钱值多少美元，100美元是几百元钱国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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