全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这(zhè)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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