编(biān)者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突破带火了(le)科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了上一季(jì)度的七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中(zhōng)不(bù)断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季(jì)持平(píng)稳(wěn)居首位。而(ér)他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石(shí)头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公(gōng)募基(jī)金组合配置中的(de)压(yā)舱(cāng)石地(dì)位(wèi)依然稳(wěn)固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易(yì)方达(dá)优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三(sān)大白酒标(biāo)的(de)。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用中国(guó)海洋石油替(tì)换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基(jī)金在一(yī)季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进重仓的(de)前(qián)者(zhě)年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作(zuò)为(wèi)核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项(xiàng)目(mù)，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管(guǎn)理最长的(de)就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从(cóng)被(bèi)调出的(de)三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三(sān)只标(biāo)的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其(qí)季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或(huò)数(shù)字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的(de)汇丰(fēng)晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票为例，最新的(de)基金一(yī)季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年(nián)初至今(jīn)表现一般(bān)。但他(tā)此前曾公开表示，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行业中的(de)优(yōu)质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利(lì)润极(jí)度压(yā)缩的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少(shǎo)公司(sī)一定(dìng)有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体(tǐ)新能(néng)源的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上一季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立(lì)全(quán)球比较优势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们(men)对重(zhòng)点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国(guó)铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基(jī)金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基(jī)金(jīn)均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年(nián)持(chí)有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例(lì)，对(duì)比基(jī)金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微调(diào)了一个(gè)席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标的(de)的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资(zī)风格(gé)同为公募中少(shǎo)数的(de)深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净(jìng)值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上(shàng)一(yī)季(jì)的第三(sān)重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至(zhì)第二(èr)重仓，不(bù)过(guò)中国电信却退(tuì)出了前一季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式(shì)的迭代(dài)以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题(tí)材，对什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级于这样的行情，需(xū)要(yào)对(duì)其可持续性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理也接(jiē)近了(le)13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了(le)四个(gè)席位，其(qí)中新(xīn)进的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外(wài)，后两(liǎng)者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基(jī)本面，注(zhù)重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业盈利(lì)修(xiū)复的(de)预期(qī)下(xià)，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题(tí)净(jìng)值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截(jié)至本(běn)周(zhōu)四(sì)的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过(guò)了(le)他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和美生活(huó)还有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执行(xíng)基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智(zhì)联(lián)、信(xìn)息技术(shù)等的(de)概(gài)念范畴(chóu)展开。一季(jì)度(dù)智联主题继(jì)续增加了(le)软件(jiàn)服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数(shù)字经济(jì)和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同期(qī)成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧(pěng)的(de)三位基(jī)金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年(nián)得(dé)志，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还(hái)是他的(de)成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内(nèi)至今仍然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和(hé)消费(fèi)升级仍将成(chéng)为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在(zài)前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在(zài)管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄今的(de)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做(zuò)出了一(yī)处调整，也就(jiù)是(shì)用中微(wēi)公司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓(cāng)仍(réng)以(yǐ)计算机软件和(hé)半(bàn)导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到(dào)明星基(jī)金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目(mù)前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报(bào)来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一(yī)季度头(tóu)三(sān)大(dà)重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重(zhòng)仓中的(de)汇(huì)川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年(nián)下(xià)半年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一(yī)重(zhòng)工，但实际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他(tā)在季报(bào)中就表示(shì)：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏(piān)向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持(chí)了科(kē)技、消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)的(de)适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目(mù)前他(tā)在(zài)公司所管理的(de)产品数达(dá)到了(le)6只，尤其(qí)是他参(cān)与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优(yōu)势。具(jù)体(tǐ)说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今年下半年或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产业(yè)链上的布(bù)局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个(gè)周期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入(rù)到(dào)尾声(shēng)阶段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三(sān)差五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间(jiān)最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一(yī)季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空(kōng)发(fā)动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举(jǔ)例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级