芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司<千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么/p>

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