在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、900g是几斤 900g是多少毫升中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购900g是几斤 900g是多少毫升只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。<900g是几斤 900g是多少毫升/p>

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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