今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(gu年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停