“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧(ōu)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗日(rì)出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差(chà)异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分(fēn)源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一(yī)带一路(lù)”的空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界(jiè)贸(mào)易(yì)组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预(yù)期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

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