华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstow民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的n Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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