海通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēngdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字(zì)经(jīng)济(jì)归(guī)母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体(tǐ)设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新(xīn)型电网盈(yíng)利(lì)增速(sù)持(chí)续提升，主要受益于储能的快速发展。

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