本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(sè)板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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