“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就(jiù)可(kě)能对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速(sù)快(kuài)速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出(chū)口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语仍(réng)明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如(rú)何去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存(cún)量(liàng)博(bó)弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份额(é)，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出(chū)口(kǒu)增速(sù)预(yù)测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出(chū)具(jù)有参考意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据(jù)预测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图1环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语1）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和(hé)中国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着(zhe)我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确(què)定性，可(kě)能在今年(nián)下半年(nián)、也(yě)可能(néng)在(zài)明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对(duì)于中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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