在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，ln的公式大全，ln4-ln2等于多少碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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