为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违(wé义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思i)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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