AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能(néng)、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对各个行业的(de)改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中(zhōng)也(yě)明(míng)确(què)表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在于效率的提升结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网平台等(děng)提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是(shì)利(lì)用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越来(lái)越意识(shí)到数字(zì)化(huà)的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会(huì)和(hé)人工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次利用人工(gōng)智能(néng)完(wán)成季报，也(yě)显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作等，是一个(gè)历(lì)史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了(le)积极参(cān)与布局，其中，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了(le)海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能(néng)源、互联网平台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时(shí)配合(hé)2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的(de)爆发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了(le)对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济(jì)的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位(wèi)赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的行(xíng)业应用等，这是一个系统性(xìng)工程(chéng)，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业(yè)配置，降低了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增(zēng)加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智能(néng)的重视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型(xíng)路线的成功，这一成功比之(zhī)前(qián)几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领域(yù)得到(dào)了(le)极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值(zhí)价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音关注(zhù)的方向之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而(ér)造(zào)就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经站在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年能看到(dào)AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想象不到(dào)俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是我们的投资目标(biāo)。

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