衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(ji穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼āo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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