海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加(jiā)速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速(sù)发(fā)展。

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