本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(sh但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》怅近黄昏——《楹联》í)期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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