财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎ一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱n)品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(g一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ōng)司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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