近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xì郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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