大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All 家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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