财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhē梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞(jìng)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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