燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日(rì)，燕京啤酒发布(bù)2023年一(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级yī)季报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一年实现(xiàn)营收(shōu)和净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净(jìng)利(lì)润(rùn)37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这一(yī)业绩的(de)取得，是啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)调整产(chǎn)品结构(gòu)、上调产(chǎn)品(pǐn)售(shòu)价的结果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上述三家啤酒上市(shì)公司的营(yíng)收增长幅(fú)度并不大，销量增(zēng)长也不如人意。不过，其高端产品的表现(xiàn)却(què)非常亮眼。当然，业绩数字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改(gǎi)善盈利(lì)的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞(fēi)告(gào)诉时代财经，啤(pí)酒企业(yè)关停(tíng)部分工厂是为了(le)提高运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘(táo)汰低端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合(hé)整个行业消费结构(gòu)升级(jí)的趋势(shì)。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元，啤酒(jiǔ)迎来高价(jià)潮(cháo)

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增量(liàng)市(shì)场转为存量市场，啤酒企业(yè)想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越来(lái)越难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三家(jiā)啤酒上市公(gōng)司的(de)产品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华(huá)润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销(xiāo)量444万千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品(pǐn)销量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业都把目光(guāng)锁定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒(jiǔ)推行多元品(pǐn)牌组合建设(shè)，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的(de)基础上推(tuī)出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮(shī)果啤(pí)、雪花全麦纯生及(jí)碳酸(suān)饮(yǐn)料雪花小(xiǎo)啤(pí)等产(chǎn)品(pǐn)也(yě)相继上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌(pái)”战(zhàn)略的同时，也加快(kuài)布局高端和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒则持续实施(shī)大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代(dài)表的大单品(pǐn)与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价(jià)高(gāo)达1199元，而此前华润雪花啤酒最(zuì)高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的(de)售价也(yě)只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业(yè)绩的提振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得(dé)到(dào)优化；青岛啤(pí)酒中高端以上产品实现(xiàn)销量293万千(qiān)升，约占全年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产品销量同比(bǐ)增(zēng)长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达39万(wàn)千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信(xìn)证券(quàn)研(yán)报显示，燕京(jīng)啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌(wū)关(guān)系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物(wù)成本(běn)上升，燕京(jīng)啤酒和华(huá)润(rùn)啤酒的整体(tǐ)毛利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒(jiǔ)企业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤(pí)酒通(tōng)过其全资子(zi)公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收(shōu)购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)又(yòu)相继收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业(yè)内普遍(biàn)认为，华(huá)润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业(yè)的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实(shí)现(xiàn)高(gāo)端化发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂(chǎng)卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利润大多(duō)实现了可观的增(zēng)长，除了高(gāo)端(duān)化战略带来的拉(lā)动效应外，也与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年(nián)报(bào)中透露，截至2022年年底，公司(sī)在(zài)中(zhōng)国内地24个省(shěng)、市、区营(yíng)运63间(jiān)啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推动优化产能(néng)布局(jú)，已(yǐ)停止(zhǐ)营运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一(yī)次(cì)性确(què)认(rèn)员工(gōng)补偿及安置费(fèi)用和关厂相关(guān)的固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化经营的常(cháng)用手段。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)在近(jìn)期的投(tóu)资(zī)者交流(liú)会(huì)上就透露，已着手开(kāi)始进行关厂动(dòng)作，同时(shí)调整(zhěng)和精简总(zǒng)部和(hé)工厂员工架构(gòu)，压缩管理层级，未来公司(sī)销(xiāo)售、管理费用率有(yǒu)望持续收缩(suō)。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出(chū)现较(jiào)大规模的(de)减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍(réng)在延续，全(quán)年共聘(pìn)用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤(pí)酒在(zài)职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员工(gōng)数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也(yě)为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发布(bù)公告称(chēng)，董(dǒng)事会(huì)同意政府(fǔ)对公司所属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储(chǔ)。今年(nián)3月1日，公(gōng)司收到(dào)上述(shù)目(mù)标土(tǔ)地的(de)征收补(bǔ)偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也(yě)曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元(yuán)的收益，较(jiào)上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这部分收益(yì)主(zhǔ)要(yào)系(xì)公司(sī)取(qǔ)得处置土地使(shǐ)用(yòng)权等(děng)长期(qī)资产的(de)收(shōu)益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润投咨(zī)询有限(xiàn)公司、华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）投(tóu)资有限公司及本公(gōng)司间接全资附属公司华润(rùn)雪花(huā)啤酒（中国）有限公司签订(dìng)搬(bān)迁补偿协议，华润啤(pí)酒(jiǔ)就(jiù)出让(ràng)其拥有的地块收(shōu)取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿(yì)元，对应(yīng)税后收益(yì)13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就(jiù)为华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级当(dāng)年约三成的利(lì)润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤(pí)酒企(qǐ)业(yè)也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新(xīn)建项(xiàng)目(mù)启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁(qiān)新建(jiàn)项目(mù)、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还(hái)有8个项目正(zhèng)式(shì)投产(chǎn)运营，包括杭(háng)州(zhōu)工厂20万(wàn)千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生产线(xiàn)项目等。此外(wài)，燕京啤酒(jiǔ)与(yǔ)青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)也(yě)在(zài)年度(dù)报告中(zhōng)披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改造(zào)工程。

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