金融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)一个男的长期不碰他老婆是什么原因，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增(一个男的长期不碰他老婆是什么原因zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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