财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义于(yú)9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来(lái)，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币政策的(de)推(tuī)出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面的(de)核心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益(yì)率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会(huì)是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续(xù)修复的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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