本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěn225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子g)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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