今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。<无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗/p>

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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