总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级g)产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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