看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度(dù)较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉(lā)里上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yó上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？u)需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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