华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises L什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语P，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者(zhě什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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