“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基(jī)数，4月(yuè)的(de)出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中国出口增(zēng)速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口增(zēng)速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年(nián)低基数原因(yīn)，不(bù)过对同比(bǐ)的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义huǎn)的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉(lā)动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数(shù)量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出(chū武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义)口(kǒu)增速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差异（无(wú)论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存(cún)在较(jiào)大(dà)的不确定(dìng)性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能(néng)在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义