30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担(dān)心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基(jī)数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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