芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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