美国债务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票(piào)据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一(yī)定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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