大家(jiā)好，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭(suō新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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